西南证券近期因海宏液压IPO项目被监管警示

　　正在因未充实核查刊行人联系关系方资金拆借等问题被深交所警示后，西南证券又被举报融信集团展期债券投票1月14日，网上传播一则关于西南证券（600369。SH）的举报信，该举报信提及西南证券做为融信（福建）投资集团无限公司（下称“融信集团”）债券刊行的从承销商及受托办理人，正在部门融信债券展期后，损害了债务人的权益。对于此事，西南证券答复《中国科技投资》记者称，收集上传播的投资者举报内容，经核查，描述取现实不符，下一步，西南证券将积极沟通回应投资者关心，继续做好受托办理工做，保障投资者权益。而近期，西南证券才因浙江海宏液压科技股份无限公司（下称“海宏液压”）IPO项目收到深交所的监管函。海宏液压亦是其2024年唯逐个个IPO项目，已于2024年3月撤回。业绩方面，2023年，西南证券的业绩实现回暖，2024年三季度即呈现营收净利润双降的环境。2024年三季度，西南证券实现停业收入17。64亿元，同比下滑6。4%；实现净利润收入4。83亿元，同比下滑15。29%。1月14日，一则《关于欧洪、融信集团取西南证券展期投票、债务益的举报信》（下称“《举报信》”）正在收集上传播。《举报信》称，融信集团实控人欧洪及联系关系方通过国平易近信任稳鑫82号调集资金信任打算持有大量融信债券，此中“19融信01”正在2023年第一次展期前联系关系方持有量达10%、“20融信01”持有量达15%、“20融信03”持有量达20%。西南证券做为融信集团债券刊行的从承销商及受托办理人，融信集团投票，且好处冲突将自持的2亿元面值融信债券进行表决。融信集团正在展期后持续低价回购，不只以极低的价格实现了逃废债，更通过表决鞭策债券的无限展期，上述行为信用债沉组的公允性。公开材料显示，“19融信01”“20融信01”“20融信03”初始票面利率别离为6。45%、5。6%、5。42%，刊行规模别离为28。5亿元、16。5亿元、13亿元。“19融信01”存续期的托管报酬国泰君安（601211。SH），“20融信01”“20融信03”存续期的托管人西南证券。按照所的通知布告，2023年4月，融信集团向所申请其相关债券停牌。2023年6月，“19融信01”“20融信01”“20融信03”颁布发表复牌，期间融信集团均召开了债券持有人会议决议通知布告，审议通过了关于对上述债券本息兑付刻日等放置做出调整的议案，三只债券均呈现展期。2024年12月30日， 融信集团发布通知布告称上述三只债券均于2024年12月31日开市起停牌。而据2025年1月3日磅礴旧事报道，融信集团于1月2日召开债务人会议审议关于调整上述债券本息兑付放置的议案，若本次债券持有人会议通过，融信集团拟于该议案通事后的第10个买卖日向债券持有人兑付本金面值的0。2%，而此次举报事务或源于债券兑付的再次延期。记者留意到，《举报信》中提到西南证券融信集团持续低价回购展期债券，以实现废逃债的环境。废逃债指的是债权人有履行能力而不极力履行债权的行为，《公司债券刊行取买卖办理法子》第五、第六条，刊行人及其控股股东、现实节制人、董事、监事、高级办理人员不得怠于履行偿债权利或者通过财富转移、联系关系买卖等体例逃废债权，居心损害债券持无益。为公司债券刊行供给办事的承销机构、受托办理人，以及资信评级机构、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等专业机构和人员该当勤奋尽责，严酷恪守执业规范和监管法则，按和商定履行权利。同时，《公司债券受托办理人执业行为原则》第六条第二款，受托办理人该当勤奋尽责，履行受托办理职责，不得损害债券持有人的权益。而做为房地产商，融信集团能否存正在“废逃债”环境？当前，融信集团已是失信被施行人，而实控人欧洪仍控股着相关上市公司。融信集团的股东融信中国（HK）2024年中期业绩通知布告显示，公司停业收入约142。02亿元，同比添加约6。55%；归母净利润吃亏约19。31亿元，同比下滑3。01%。现金余额约25。88亿元，资产总值为1333。5亿元，欠债总额为1114。8亿元。而联系关系公司融信办事（2024年中期收入为4。25亿元，净利润录得由盈转亏，总资产为11。54亿元，总欠债为5。56亿元，持有现金及现金等价物约6。74亿元，现金流较为丰裕，该公司由欧洪之子欧国飞办理。2024年11月22日，融心一品无限公司取融信办事发布结合通知布告，提出私有化，但若退市成功，欧洪家族将获得融信办事的当前现金流、残剩IPO募集资金以及利润，可谓收成颇丰。同时，《举报信》提到融信集团正在债券持有人会议中，涉嫌结合少量持券的机构和大户，通过少量高价回购等好处输送的体例，对这些机构和大户进行特殊照应。他们通过投同意票的体例，支撑融信集团提出的展期方案，从而严沉轻忽了其他债务人的权益。未能充实考虑小我投资者的权益和需求，导致投资者正在过程中孤立无援，了公允、的准绳。上述，亦或让西南证券陷入未勤奋尽托管人权利的争议傍边。记者就上述环境向西南证券发去采访函，西南证券答复《中国科技投资》记者称，做为融信相关债券的受托办理人，西南证券正在受托办理期间严酷按关履行勤奋尽责权利，持续和监测刊行人严沉事项，督促刊行人及时履行消息披露权利，协帮刊行人完美严沉事项演讲，要求刊行人切实保障投资者的权益。对于收集上传播的投资者举报内容，经核查，描述取现实不符。下一步，西南证券将积极沟通回应投资者关心，继续做好受托办理工做，保障投资者权益。近年来，西南证券的投行营业并不抱负。财报显示，2021-2023年，西南证券的投行营业收入别离为2。51亿元、1。63亿元、1。21亿元，别离同比增加7。72%、-35。14%、-25。91%。2024年前三季度，西南证券的投资银行营业手续费净收入为0。73亿元，较上年同期的1亿元下降27。19%。2024年，西南证券正在沪深京三市中的再融资项目只要一例，但处于终止形态。IPO项目方面，2023年，西南证券共有三个IPO项目，最终撤回了两个。2024年3月20日，西南证券年内仅存的一个IPO保荐项目海宏液压，撤回了IPO申请。2023年6月20日，正在西南证券的保荐下，海宏液压向深交所递交了创业板上市申请并获得受理。海宏液压仅用了半年时间便完成了来自深交所的三轮前期审核问询。然而，海宏液压却正在上会前撤回了上市材料申请。从近期西南证券收到的深交所监管函来看，正在三次问询后，深交所对海宏液压启动了现场督导并发觉其诸多信披问题。监管函显示，西南证券做为海宏液压的保荐人，存正在未充实核查刊行人研发投入、出产成本核算，致研发费用核算不准，对产物成本合核查不脚；未详查刊行人收入确认消息披露精确性取内部节制规范性，存正在收入确认时间、体例取招股书披露不符及内控样本不规范问题；对刊行人联系关系方资金拆借核查不到位，资金来历取用处核查均存正在缝隙，取问询答复不符未关心；对刊行人现金分红合、资金流水核查法式施行不力，获取不全、草稿缺失、法式脱漏的环境。上述监管函提到的“研发成本核查不充实”“收入确认核查不到位”“联系关系资金核查不脚”“分红资金核查存疑”均取财政数据相关，已涉及消息披露的实正在性、精确性、完整性问题。海宏液压的两位保荐代表人亦遭到深交所的传递。除了上述核查不充实的问题，记者留意到，两位保荐代表人正在海宏液压的项目中还存正在相关工做草稿缺失、资金流水的核查法式中存正在脱漏函证银行账户等环境。《监管法则合用——刊行类第5号》明白对刊行人的核查要求，此中第就要求中介机构应对刊行人相关行为进行完整核查，验证相关资金来历或去向，充实关心相关会计核算能否实正在、精确，取相关方资金往来的现实流向和利用环境。2022年中国证监会发布的《证券刊行上市保荐营业工做草稿》亦指出，工做草稿是评价保荐机构及其保荐代表人处置保荐营业能否诚笃取信、勤奋尽责的主要根据。保荐机构该当对招股仿单进行验证，并正在验证文件取工做草稿之间成立起索引关系。此外，海宏液压现金分红的合问题亦是关心的沉点。海宏液压演讲期内进行三次分红，别离是2021年1月、2021年9月和2022年11月派发觉金股利9558万元、6690。6万元和5193万元，共计现金分红2。14亿元，接近其近两年的净利润。按照海宏液压此次创业板的上市打算，其拟募集6亿元，此中5000万用于弥补流动资金。而海宏液压的控股股东东昌工业（临海）无限公司（下称“东昌工业”）、第二大股东临海市东涛机械无限公司（下称“东涛机械”）亦均由其现实节制人钱云冰节制，东昌工业、东涛机械将所获现金分红次要用于对公司资金占用、银行贷款、日常出产运营，而上述股东节制的部门企业并未现实出产运营。正在第三轮问询中，深交所曾就控股股东和二股东分红用处合进行问询。而此次深交所对西南证券下发的监管函中关于“联系关系方资金拆借核查不充实”就提到东昌工业从海宏液压处拆借获得的资金次要用于领取地盘出让款及银行贷款。东昌工业通过子公司大连东涛投资无限公司（下称“东涛投资”）控股了大连远洲东涛房地产开辟无限公司（下称“东涛房地产”），东涛房地产为东昌工业节制一般出产运营的企业。深交所督导发觉，东涛房地产曾向东昌工业以及东涛投资合计转账2290万元，用于拆借资金。其次，深交所亦提到，东昌工业曾把收到海宏液压子公司浙江高宇液压机电无限公司拆出资金1000万元后，东涛投资将该笔资金同东昌工业转来的其他资金合计4590万元转给东涛房地产。然而，此处“东昌工业转来的其他资金”并未展开，这意味着该部门资金或存正在海宏液压的分红资金，即海宏液压的部门分红资金或流向了房地产范畴。巧合的是，正在现金分红工做核查中，西南证券的两位保荐人亦存正在未充实核查资金流向的环境。西南证券资管营业和投行营业曾盛极一时，2015年，正在近百家券商中，西南证券资管、投行营业均排第11名。自2016年后，西南证券卷入大有能源（600403。SH）欺诈刊行、九好收集科技集团无限公司“忽悠式”沉组两大案后，便负面动静缠身，相关营业一度停摆。2023年，外行业业绩普降布景下，其送来“营利”逆势大增，投资收益取公允价值变更收益同比添加192。8%，但其投资银行营业和资产办理营业别离同比下滑了25。91%和31。89%。虽然投行营业收入下滑，西南证券也想踌躇不前。西南证券曾正在2023年财报中提到，2024年公司投行营业将持续深化“本钱+中介”营业模式以及“大投行”，用本钱撬动投行营业成长， 进一步提拔本身办事客户的实力和多元化的市场所作力，实现本钱和中介营业的彼此推进。2025年开年首个买卖日，央行便颁布发表成功完成第二次证券、基金、安全公司交换便当完成投标，交换便当能让机构的融资能力获得提拔，加速机构成长做市、股票投资等营业成长。正在金融办理部分持续鞭策本钱市场不变成长、“长钱长投”系统扶植布景下，西南证券或能够参取到交换便当营业中去，阐扬本身的投资劣势，提高各营业的执业质量，推进企业的可持续成长。